present value

Since this expected price is itself determined by future dividends, the value of a stock is the present value of dividends through infinity.

Поскольку ожидаемая цена сама по себе определяется будущими дивидендами, ценность акции представляет собой приведенную стоимость дивидендов для бесконечного временного горизонта.

Damodaran, Aswath / Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any AssetДамодаран, Асват / Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов

Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов

Дамодаран, Асват

© Альпина Бизнес Букс, 2004, перевод, оформление

© 2002 by Aswath Damodaran

Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Damodaran, Aswath

© 2002 by Aswath Damodaran

Then the company issues new stock to cover the present value of negative free cash flow for years 1 to 6.

Теперь она выпускает новые акции, чтобы покрыть приведенную стоимость отрицательного свободного денежного потока в годы 1—6.

Brealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate FinanceБрейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансов

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

Their present value, including the estimated value of cash flows beyond 2025, is $37 billion.

Приведенная стоимость, включая оценку денежного потока за пределами 2025 г., составляет 37 млрд дол.

Copeland, Tom,Koller, Tim,Murrin, Jack / Valuation: Measuring and Managing the Value of CompaniesКоупленд, Том,Коллер, Тим,Муррин, Джек / Стоимость компаний: оценка и управление

Стоимость компаний: оценка и управление

Коупленд, Том,Коллер, Тим,Муррин, Джек

© 1990, 1994, 2000 by McKinsey & Company. Inc.

© ЗАО «Олимп—Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2005

Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies

Copeland, Tom,Koller, Tim,Murrin, Jack

© 1990, 1994, 2000 by McKinsey & Company, Inc.

It should be pointed out, however, that if the market for specialists is efficient, the value of a seat on the exchange should reflect the present value of potential benefits from being a specialist.

Однако следует заметить, что если рынок для специалистов эффективен, то ценность места на бирже должна отражать текущую ценность потенциальных выгод от работы на бирже.

Damodaran, Aswath / Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any AssetДамодаран, Асват / Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов

Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов

Дамодаран, Асват

© Альпина Бизнес Букс, 2004, перевод, оформление

© 2002 by Aswath Damodaran

Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Damodaran, Aswath

© 2002 by Aswath Damodaran

The answer is simple: Just find the 25-year annuity with a present value equal to $400 million.

Ответ простой: найдите 25-летний аннуитет с приведенной стоимостью 400 млн дол.

Brealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate FinanceБрейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансов

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

The present value of the funded foreign debts on the basis of a five per cent interest rate is $5,873 million, of which the British share is $3,296 million, or at a 4.25 per cent rate, $6,862 million, British share $3,788 million.

Нынешняя ценность фундированных внешних долгов из расчета 5 % годовых—5 873 млн. долл., английская доля—3 296 млн. долл.; из расчета 4,25 % соответственно—6 862 и 3 788 млн. долл.

Denny, Ludwell / America conquers BritainДенни, Людвелл / Америка завоевывает Британию

Америка завоевывает Британию

Денни, Людвелл

© Государственное издательство, 1930

America conquers Britain

Denny, Ludwell

© 1930 by Alfred A. Knopf, Inc.

By our calculations, they would have saved $170 million on a present value basis.

По нашим оценкам эта компания могла бы сэкономить около 170млн.долларов.

Rasiel, Ethan M. / The McKinsey Way: Using the Techniques of the World's Top Strategic Consultants to Help You and Your BusinessРасиел, Итан М. / Метод McKinsey: Использование техник ведущих стратегических консультантов для решения ваших личных задач и задач вашего бизнеса

Метод McKinsey: Использование техник ведущих стратегических консультантов для решения ваших личных задач и задач вашего бизнеса

Расиел, Итан М.

© Ethan M. Rasiel, 1999

© Иванов М., Фербер М., перевод, 2003

© ООО "Альпина Бизнес Букс", издание на русском языке, перевод, оформление, 2004

The McKinsey Way: Using the Techniques of the World's Top Strategic Consultants to Help You and Your Business

Rasiel, Ethan M.

© Ethan M. Rasiel, 1999

From the cash-flow forecasts we can forecast present value at the start of periods 1 to 6.

На основе прогнозов денежного потока мы можем определить приведенную стоимость на начало каждого года.

Brealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate FinanceБрейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансов

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

We can, therefore, forget about the terminal price entirely and express today’s price as the present value of a perpetual stream of cash dividends.

Следовательно, мы можем совсем не принимать во внимание конечную цену и выразить сегодняшнюю цену через приведенную стоимость бессрочного потока денежных дивидендов.

Brealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate FinanceБрейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансов

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

The present value calculation for the uppermost branch in the fifth time period is:

Приведенная стоимость исходов, представленных самой верхней ветвью дерева событий в пятом периоде, равна:

Copeland, Tom,Koller, Tim,Murrin, Jack / Valuation: Measuring and Managing the Value of CompaniesКоупленд, Том,Коллер, Тим,Муррин, Джек / Стоимость компаний: оценка и управление

Стоимость компаний: оценка и управление

Коупленд, Том,Коллер, Тим,Муррин, Джек

© 1990, 1994, 2000 by McKinsey & Company. Inc.

© ЗАО «Олимп—Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2005

Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies

Copeland, Tom,Koller, Tim,Murrin, Jack

© 1990, 1994, 2000 by McKinsey & Company, Inc.

Remember, if there are no growth opportunities, present value equals the average future earnings from existing assets discounted at the market capitalization rate.

Напоминаем, что в отсутствие перспектив роста приведенная стоимость равна средней величине будущей прибыли от существующих активов, дисконтированной по ставке рыночной капитализации.

Brealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate FinanceБрейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансов

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

The first project generally has a negative net present value and is recognized as a poor investment, even by the firm investing in it.

Первый проект имеет отрицательную чистую приведенную ценность и признается в качестве плохих инвестиций даже самой фирмой, которая в него инвестирует.

Damodaran, Aswath / Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any AssetДамодаран, Асват / Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов

Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов

Дамодаран, Асват

© Альпина Бизнес Букс, 2004, перевод, оформление

© 2002 by Aswath Damodaran

Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Damodaran, Aswath

© 2002 by Aswath Damodaran

But similar issues arise in legal and contractual disputes when a past cash flow has to be brought forward in time to a present value today.

Но те же проблемы возникают в разного рода правовых спорах или при урегулировании договорных отношений, когда нужно оценить на сегодняшний день приведенную стоимость прошлых денежных потоков.

Brealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate FinanceБрейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансов

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

“By calculating the present value of project X, we are replicating the process by which the common stock of firm X would be valued in capital markets.”

Вычисляя приведенную стоимость проекта X, мы воспроизводим процесс оценки обыкновенных акций условной фирмы X на рынке капитала».

Brealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate FinanceБрейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансов

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

Project Net Goal Units — Goal units could be net profit dollars, net present value dollars, shareholder value units, or other tangible measurement units.

Целевые показатели проектов, в качестве которых могут использоваться чистая прибыль от проектов, чистая приведенная стоимость результатов проектов, рост стоимости акций компании и другие вещественные показатели.

Kendall, Gerald I.,Rollins, Steven C. / Advanced Project Portfolio Management and the PMO: Multiplying ROI at Warp SpeedКендалл, Джеральд И.,Роллинз, Стивен К. / Современные методы управления портфелями проектов и Офис управления проектами. Максимизация ROI.

Современные методы управления портфелями проектов и Офис управления проектами. Максимизация ROI.

Кендалл, Джеральд И.,Роллинз, Стивен К.

© J. Ross Publishing, Inc., 2003

© ЗАО «ПМСОФТ», 2004

Advanced Project Portfolio Management and the PMO: Multiplying ROI at Warp Speed

Kendall, Gerald I.,Rollins, Steven C.

©2003 by International Institute for Learning, Inc.

©2003 by J. Ross Publishing, Inc.