borrowing

The trade-off theory balances the tax advantages of borrowing against the costs of financial distress.

Равновесная теория ставит на одну чашу весов налоговые преимущества долга, а на другую — издержки финансовых трудностей.

Brealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate FinanceБрейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансов

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

But just think how different everything would look if America had a trade surplus and a more manageable level of domestic borrowing than the $14 trillion run-up in debt by credit-card holders before 2007.

Только подумайте, насколько все выглядело бы по-другому, если бы Америка имела торговый профицит и более управляемый уровень внутреннего кредитования, чем 14 триллионный долговой накат держателей кредитных карточек к 2007 году.

Patten, ChrisПаттен, Крис

ттен, Крис

Паттен, Кри

© Project Syndicate 1995 - 2011

http://www.project-syndicate.org/ 4/16/2011

tten, Chris

Patten, Chri

© Project Syndicate 1995 - 2011

http://www.project-syndicate.org/ 4/16/2011

That is, they finance long-lived assets like plant and machinery with long-term borrowing and equity.

Это значит, что для финансирования долгосрочных активов они используют долгосрочные займы и собственный капитал.

Brealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate FinanceБрейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансов

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

What matters is the project’s overall contribution to the firm’s borrowing power.

Что тут по-настоящему важно — это вклад проекта в общую кредитоемкость фирмы.

Brealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate FinanceБрейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансов

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

By reducing the firm’s borrowing, managers can spread operating risks over a larger equity base.

Снижая уровень долга компании, финансовый менеджер распространяет операционные риски на более широкую базу собственного капитала.

Brealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate FinanceБрейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансов

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

This arrangement helps companies whose revenues are in local currency and for whom foreign currency borrowing may not be appropriate.

Это помогает тем компаниям, чьи доходы содержатся в местной валюте и для кого кредиты в иностранной валюте неприемлемы.

© 2010 IFC

http://www.ifc.org 25.01.2011

© 2010 IFC

http://www.ifc.org 25.01.2011

The Bank also provides guarantees by acting as settlement agent in securities borrowing and lending transactions.

Также Банк предоставляет гарантии, действуя в качестве агента по урегулированию операций заимствования под залог ценных бумаг и операций по кредитованию.

© 2001-2010 Банк Развития Казахстана

http://www.kdb.kz/ 18.10.2011

© 2001-2010 Development Bank of Kazakhstan

http://www.kdb.kz/ 18.10.2011

If the firm borrows 90 percent of the project’s cost, it is really borrowing in part against its existing assets.

Если фирма займет 90% от суммы требуемых инвестиций в проект, то в действительности этот долг ляжет отчасти и на ее нынешние активы (а не только на сам проект).

Brealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate FinanceБрейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансов

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

Shorting a stock is difficult and risky: it is difficult because borrowing stocks is hard to do, and it is risky because shorting has limited upside but infinite downside.

Играть на бирже на понижение трудно и рискованно: это трудно, потому что взять акции взаймы сложно, и в тоже время рискованно, потому что игра на понижение дает ограниченную потенциальную выгоду, но может привести к неограниченным потерям.

Zingales, LuigiЗингалес, Луиджи

нгалес, Луиджи

Зингалес, Луидж

© Project Syndicate 1995 - 2011

http://www.project-syndicate.org/ 4/15/2011

ngales, Luigi

Zingales, Luig

© Project Syndicate 1995 - 2011

http://www.project-syndicate.org/ 4/15/2011

This is equivalent to borrowing money at a rate of 44.6 percent per annum.

Это равнозначно займу под 44,5% годовых.

Brealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate FinanceБрейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансов

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

Why should they pay extra for borrowing indirectly (by holding shares in a levered firm) when they can borrow just as easily and cheaply on their own accounts?

С какой стати им приплачивать за опосредованное заимствование (через приобретение акций фирмы, применяющей финансовый рычаг), когда они с тем же успехом (и без лишних трат) могут брать в долг самостоятельно?

Brealey, Richard,Myers, Stewart / Principles of Corporate FinanceБрейли, Ричард,Майерс, Стюарт / Принципы корпоративных финансов

Принципы корпоративных финансов

Брейли, Ричард,Майерс, Стюарт

© 2003, 2000, 1996, 1991, 1988, 1984, 1981 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

© ЗАО «Олимп-Бизнес», перевод на рус. яз., оформление, 2004

Principles of Corporate Finance

Brealey, Richard,Myers, Stewart

© The McGraw−Hill Companies, 2003

A profligate spendthrift who is always borrowing money will get more from his friends than the rigidly honest man who only borrows of them once, under pressure of the direst want.

Беспутный, разнузданный мот, без конца занимающий деньги направо и налево, вытянет у своих друзей больше, чем безупречно честный человек, решившийся попросить взаймы один раз за всю свою жизнь в крайней нужде.

Collins, Wilkie / The Woman in WhiteКоллинз, Уилки / Женщина в белом

Женщина в белом

Коллинз, Уилки

© "Издательство Академии наук Казахской ССР", 1959

The Woman in White

Collins, Wilkie

© 2009 Cassia Press

In most developed markets, where the government can be viewed as a default free entity, at least when it comes to borrowing in the local currency, the implications are simple.

На большинстве развитых рынков, где правительство может считаться безрисковой структурой (по крайней мере, когда оно одалживает в местной валюте), практические последствия довольно просты.

Damodaran, Aswath / Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any AssetДамодаран, Асват / Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов

Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов

Дамодаран, Асват

© Альпина Бизнес Букс, 2004, перевод, оформление

© 2002 by Aswath Damodaran

Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset

Damodaran, Aswath

© 2002 by Aswath Damodaran

This was facilitated by enactment of the new standards of external borrowing of credit unions and marginal size of credit per a borrower since April 1, 2004.

Этому способствовало введение с 1 апреля 2004 года новых нормативов внешнего заимствования кредитных союзов и максимального размера кредита на одного заемщика.

http://www.nbkr.kg/ 11/29/2011

http://www.nbkr.kg/ 11/29/2011

The revised Standard applies prospectively to borrowing costs relating to qualifying assets for which the commencement date for capitalization is on or after 1 January 2009.

Пересмотренный стандарт применяется ретроспективно к затратам по займам, относящимся к квалифицируемым активам, для которых датой начала капитализации является 1 января 2009 года или более поздняя дата.

© 2004-2011 Русславбанк

http://www.russlavbank.com/ 01.10.2011

© 2004-2010 Russlavbank

http://www.russlavbank.com/ 01.10.2011